Рейтинг новых авто до 700000 рублей: Топ-10 автомобилей до 700 000 рублей (оптимальные версии)

АвтоВАЗ — последний шанс на рост для Гона

Путин слушает членов команды Renault Formula One перед тестированием автомобиля в воскресенье на трассе в Ленинградской области. Алексей Дружинин

Переговоры Карлоса Гона о получении контроля над АвтоВАЗом могут стать последней возможностью альянса Renault-Nissan занять лидирующие позиции на одном из четырех крупнейших развивающихся рынков.

«Это их последний шанс осмысленно выйти на развивающиеся рынки», — сказал Эрих Хаузер, аналитик Credit Suisse в Лондоне. «Если они правильно поймут Россию, они начнут с позиции силы».

Гон, который возглавляет Renault и Nissan Motor, нуждается в России, потому что зрелые рынки стагнируют, а на оставшихся трех крупнейших развивающихся рынках уже есть доминирующие зарубежные автопроизводители. Volkswagen является крупнейшим в Китае, Fiat — крупнейшим в Бразилии, а Suzuki Motor лидирует в Индии.

По оценкам генерального директора, к 2015 году продажи автомобилей в России достигнут 4 миллионов автомобилей, и он намерен обеспечить 40 процентов этих поставок за счет приобретения АвтоВАЗа и расширения производства на 700 000 автомобилей.

Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса страны, продажи за девять месяцев выросли на 18 процентов до 1,32 миллиона.

Renault-Nissan ведет переговоры с Тройкой Диалог и государственной компанией «Ростехнологии», каждая из которых владеет 25 процентами АвтоВАЗа, о приобретении контрольного пакета акций крупнейшего автопроизводителя страны по настоянию премьер-министра Владимира Путина, заявил Гон на прошлой неделе. Renault-Nissan владеет 25% акций стоимостью 12,4 млрд рублей (410 млн долларов).

«Renault-Nissan получает политическую поддержку, сильный российский бренд и, возможно, лицензию на доминирование на рынке», — сказал Макс Уорбертон, лондонский аналитик Sanford C. Bernstein, у которого есть рекомендация «превосходить» акции Renault. «Инвестиции Гона в 2009 году выглядели как русская рулетка.но может оказаться довольно прибыльным в ближайшие годы».

План Renault по доминированию в продажах в России после получения благословения правительства следует плану, который конкуренты использовали для завоевания лидирующих позиций в других странах. развивающиеся рынки

VW обязан своим лидерством в Китае успешной встрече с китайской делегацией в 1970-х годах, сказал Кристоф Штюрмер, аналитик IHS Automotive из Франкфурта. По данным IHS, на крупнейшего автопроизводителя Европы в настоящее время приходится более 11 процентов продаж автомобилей в Китае. Suzuki, однажды приглашенная спасти индийского автопроизводителя Maruti, теперь доминирует на этом рынке с долей 36 процентов.

Инвестиции в заводы Renault в Бразилии и Аргентине не ослабили позиции Fiat на латиноамериканском рынке с долей рынка 24% по сравнению с менее чем 5% у Renault-Nissan, по данным IHS. Альянс является шестым по величине производителем автомобилей в Китае и 10-м в Индии.

АвтоВАЗ лидирует на российском рынке с долей 28 процентов, а Renault-Nissan — 9 процентов. Потенциальная империя Гона будет иметь внушительные 37 процентов продаж.

«У Renault не очень хорошие результаты в Индии, а в Бразилии доминируют VW и Fiat», — сказал Филипп Ушуа, аналитик UBS в Лондоне, который рекомендует покупать акции Renault. «Поэтому Россия остается единственным крупным развивающимся рынком, где у них все еще есть потенциал сделать что-то большое».

Renault и ее японская дочерняя компания с 43-процентным участием уже модернизируют обширный завод АвтоВАЗа в Тольятти, установив новую производственную линию, мощность которой увеличится до 900 000 автомобилей и начать сборку новой модели Lada в 2012 году на основе линейки Renault Logan без излишеств. Автомобили Renault и Nissan появятся позже в этом году.

Модернизация АвтоВАЗа «может легко обеспечить операционную маржу свыше 10 процентов» при выручке в 5,2 миллиарда евро (7,4 миллиарда долларов), увеличив прибыль Renault на 50 центов на акцию, исходя из ее нынешней 25-процентной доли, по оценке Уорбертона.

Инвестиции также сопряжены с риском, поскольку Renault стремится повысить эффективность АвтоВАЗа. Менеджеры французского автопроизводителя уже однажды подвергались маргинализации, пока падение продаж не привело к увольнению последнего российского генерального директора. Российские субсидии на продажи могут также маскировать острую потребность АвтоВАЗа в новых моделях по всем направлениям.

«Никто не может догадаться, как это будет выглядеть после того, как закончатся льготы», — сказал Хаузер из Credit Suisse. «Я изо всех сил пытаюсь понять, как они смогут продолжать продавать какой-либо из нынешних продуктов Lada еще пять лет».

До недавнего времени Гон сопротивлялся призывам Путина увеличить долю АвтоВАЗа, купленную Renault за 1 миллиард долларов в 2008 году. Вместо того, чтобы предоставить больше денег, французский автопроизводитель предоставил оборудование и технологии на сумму более 300 миллионов долларов. Renault также отказалась увеличить свою долю, несмотря на то, что правительство вложило в АвтоВАЗ 40 миллиардов рублей (1,3 миллиарда долларов) для погашения долга, накопленного в 2009 году.кризис.

Пресс-секретарь Renault Аксель де Ладоншам отказался комментировать детали переговоров. Французская ежедневная газета Liberation сообщила 2 ноября, что Россия пригрозила размыть существующую долю Renault, если Гон не купит более крупную долю. Большая часть кризисного долга АвтоВАЗа хранится в Москве в виде векселей, которые можно конвертировать в акции.

Предложение увеличить долю альянса до 50 процентов плюс одна акция поступило от Путина, сказал Гон после переговоров между двумя мужчинами в Москве на прошлой неделе.

«Приглашение правительства, подобное этому, нельзя игнорировать», — сказал Штюрмер. Ведение бизнеса с суверенным государством «может усложнить ситуацию на раннем этапе, но когда оно прочно укоренится, это может стать началом очень долгих и прибыльных отношений».

TEXT — S&P присвоил Балтийскому банку рейтинг

 (следующее заявление было опубликовано рейтинговым агентством) 
Обзор
 -- Мы назначаем нашего долгосрочного контрагента «B-» и краткосрочного контрагента «C».
кредитный рейтинг и рейтинг «ruBBB-» по национальной шкале до уровня
Балтийский банк.
 -- По нашему мнению, Балтийский банк имеет умеренную деловую позицию, слабую
капитал и прибыль, слабая позиция по риску, среднее финансирование и адекватное
ликвидность.   -- Стабильный прогноз отражает баланс между нашим ожиданием
Рост Балтийского банка в розничном кредитовании и дальнейшее развитие его
франшизы в Северо-Западном федеральном округе России против ее упорного
слабая капитализация и операционные показатели. 
Рейтинг действий
28 декабря 2012 г. рейтинговая служба Standard & Poor's присвоила рейтингу «B-»
долгосрочный и краткосрочный кредитный рейтинг контрагента на уровне «С» для
Балтийский банк. Перспектива стабильная. При этом мы назначили
Рейтинг по национальной шкале «ruBBB-».
Обоснование
Рейтинги Балтийского банка отражают якорь «bb» для операционного банка.
прежде всего в России, ее «умеренное» деловое положение, «слабый» капитал и
прибыль, «слабая» позиция по риску, «среднее» финансирование и «адекватная» ликвидность,
поскольку наши критерии определяют эти термины. Автономный кредитный профиль (SACP)
'б-'.
В соответствии с нашими банковскими критериями мы используем нашу Оценку страновых рисков банковской отрасли.
оценки экономического и отраслевого риска для определения якоря банка, стартового
момент в присвоении кредитного рейтинга эмитента.
  Якорь для коммерческого банка
работает только в России, имеет рейтинг «bb», исходя из оценки экономического риска «7» и
оценка отраслевого риска «7».
Мы считаем, что Россия имеет умеренные перспективы роста, кредитной экспансии и
уровни долга. Кредитный риск в экономике очень высок из-за значительных
доля кредитования в иностранной валюте, плохая кредитоспособность
неэкспортной экономики и того, что мы считаем слабой и произвольной правовой системой России.
система.
Что касается отраслевого риска, мы видим недостатки в банковском надзоре в России.
и считают, что засилье государственных банков неблагоприятно искажает
конкуренция для частных банков. Рынки банковского финансирования являются рискованными из-за
отсутствие долгосрочного финансирования в рублях и преобладание использования иностранных
валюта. Тем не менее, эта область улучшилась с 2008 года благодаря значительному
увеличение розничных депозитов и регулярных и
эффективные операции по поддержке ликвидности.
Мы оцениваем деловую позицию Балтийского банка как "умеренную".  Он уравновешивает
небольшой размер банка и ограниченная географическая диверсификация и его хорошие
франшизы в Северо-Западном федеральном округе, где она является пятой по величине
банка по активам. С общими активами в российских рублях (RUB) 79миллиард
(около 2,53 млрд долларов США) на 30 сентября 2012 г. Балтийский банк занимал 63-е место среди
Российские банки. В конечном итоге его контролируют Андрей Исаев и Олег Шигаев,
которые имеют бенефициарную собственность в размере 49,875% каждый. Г-н Шигаев является генеральным директором банка.
Балтийский банк был относительно бездействующим в развитии своей активной деятельности.
операций, так как на его балансе лежало бремя значительных инвестиций
в сфере недвижимости (до 25% всех активов за 2012 г.). В его планы на будущее входит
расширение розничного кредитования за счет использования большой клиентской базы
и хорошая сеть и постепенно сокращая свои инвестиции в недвижимость.
Мы оцениваем капитал и прибыль Балтийского банка как "слабые".
  Его столица
позиция является слабостью банка, который работает немного выше нормативных
минимум, при соотношении собственного капитала к активам, взвешенным с учетом риска, 10,2% на
30 сентября 2012 г. Мы не ожидаем существенных улучшений в 2013 г., и наша
коэффициент прогнозируемого капитала с поправкой на риск (RAC) до корректировок должен оставаться
ниже 5% в течение следующих 12-18 месяцев. Наш прогноз включает постепенное
перераспределение активов из недвижимого имущества в активы, приносящие доход, что
приведет к увеличению чистой процентной маржи до 3,5%-4%. Тем не менее, чистая
прибыль, скорее всего, останется на уровне безубыточности, если не будет серьезных отрицательных
разовые продажи некоторых объектов недвижимости. Мы понимаем, что
дополнительных вливаний со стороны акционеров будет достаточно, чтобы сохранить
банка в соответствии с нормативами, установленными ЦБ РФ.
На наш взгляд, общая позиция Балтийского банка по риску является «слабой». Наша оценка
отражает высокие концентрации, наблюдаемые в балансе, крупные инвестиции
в активы недвижимого имущества, и быстрый рост кредита.  Концентрация кредитного портфеля
высоки. 20 крупнейших небанковских заемщиков составляют 58% от общего объема кредитов
клиентов на конец 2011 года, и мы ожидаем ограниченных изменений в 2012-2013 годах.
В то время как банк постепенно сокращает свои вложения в недвижимость, мы ожидаем
недвижимость останется на уровне более 10% баланса в ближайшие 12-18 лет.
месяцы. В то же время расширение кредитной деятельности и быстрое изменение
структура рисков, особенно в розничной торговле, создаст потребность в
дополнительное резервирование выше среднего 1,3% наблюдаемого кредитного портфеля
за 2007-2011 гг.
Мы оцениваем фондирование Балтийского банка как «среднее», а его ликвидность
положение «адекватное». Балтийский банк сильно зависит от розничного фондирования,
собирается через относительно плотную сеть филиалов в своем родном регионе. Розничная торговля
финансирование составляло около 85% его обязательств по состоянию на 1 октября 2012 г.
клиентская база очень лояльна, о чем свидетельствует ограниченный отток депозитов во время
последние кризисные периоды. Банк удерживает депозитные ставки ниже, чем в топ-10
средняя розничная цена банков, чуть выше ставки, взимаемой государственными банками.
Концентрация на стороне финансирования не особенно высока. 20 лучших
вкладчики представляли около 7,5% средств клиентов по состоянию на 1 октября 2012 г.
отношение кредитов к депозитам находится на низком уровне 43,85%. Однако это соотношение, вероятно,
расширяться по мере того, как банк продолжает свои кредитные программы.
Рейтинг Балтийского банка отражает самостоятельную кредитоспособность банка.
и не включает никаких надбавок за экстраординарную внешнюю поддержку, либо от
его акционеры или правительство, из-за «низкой» системной
важность.
Перспектива
Стабильный прогноз по Балтийскому банку отражает баланс между нашими
ожидания его роста в розничном кредитовании и дальнейшего развития его
франшиза в Северо-Западном федеральном округе на фоне его устойчиво слабого
капитализация и операционная эффективность.
Вероятность рейтинговых действий в 2013 г. , на наш взгляд, низкая. Мы верим
что риск-профиль Балтийского банка вряд ли улучшится в ближайшие 12-18 лет.
месяцев, учитывая относительную концентрацию и воздействие на недвижимость. Однако,
мы можем повысить рейтинги, если у Балтийского банка улучшится достаточность капитала
значительно, особенно из-за более высокой прибыли или капитала
инъекции, что может повысить прогнозируемый коэффициент RAC (до поправок на
диверсификация) до более чем 5% на устойчивой основе и создать буфер
выше минимального нормативного норматива достаточности капитала.
Мы бы рассмотрели негативное рейтинговое действие, если ликвидность банка резко упадет.
изношенные или расширенные небанковские активы в балансе. Снижение
прогнозируемый коэффициент RAC менее 3%, что может быть связано с более высоким
неожиданный рост или повышенная стоимость кредита также могут привести к понижению рейтинга.
Моментальный снимок рейтинга
Кредитный рейтинг эмитента B-/Стабильный/C
САКП б-
 Якорь бб
 Деловая позиция Средняя (-1)
 Капитал и прибыль Слабые (-1)
 Слабая позиция риска (-2)
 Среднее финансирование и ликвидность
 и Адекватный (0)
Поддержка 0
 Поддержка GRE 0
 Группа поддержки 0
 Суверенная поддержка 0
Дополнительные факторы 0
Связанные критерии и исследования
 -- Оценка страновых рисков банковской отрасли: Россия, 19 марта.